الرئيسية
تتوالي توقعات البنوك العالمية الكبرى والتي تتجه جميعها صوب طريق واحد .. لقد فقد الدولار الزخم الشديد الي دفعه لأعلى مستويات في 20عام.
وبعدما قفز الدولار إلى مستويات قرب الـ 115 نقطة وسط توقعات باستمرار وتيرة التشديد، يبدو ان الآمال بدات تدب في أسواق البديلة بشأن اقتراب الفرصة لعودة بدائل الدولار إلى صدارة المشهد.
ومع تنامي توقعات الأسواق بشأن اتجاه الفيدرالي الأمريكيإلى تخفيف نسبي في وتيرة رفع أسعار الفائدة بعد الزيادة الكبيرة المتتالية تنامت التوقعات والتكهنات بانتهاء دورة ارتفاعات الدولار.
ومن أيام قال مورجان ستانلي (NYSE:MS) أن الدولار قد بلغ ذروته، واليوم لحقت بنوك أخرى بالركب ليضيف دويتشه بنك (ETR:DBKGn) وباركليز رؤية جديدة بشأن نهاية ارتفاعات الدولار.
بلغ ذروته
كتب بنك باركليز (LON:BARC) ودويتشه بنك في مذكرات بحثية ربما يكون الدولار الأمريكي قد شهد بالفعل أعلى مستوياته لهذا العام بالنظر إلى الأدلة المتزايدة على تباطؤ التضخم وضعف سوق العمل في أكبر اقتصاد في العالم.
وبغض النظر عن العوامل المحلية ، قال باركليز إن تحسن حالة العرض والطلب على الطاقة في أوروبا بالإضافة إلى إعادة فتح التوقعات الصينية هي أسباب جيدة بما يكفي للتخلص من بعض علاوة المخاطرة التي دعمت الدولار هذا العام.
اليورو يعود
ورجح بنك باركليز التراجع في الدولار إلى الربع الرابع من هذا العام ، من توقعاته السابقة في الربع الأول من عام 2023، حيث انخفض مؤشر الدولار منذ أواخر سبتمبر بنحو 8٪.
كما قام البنك البريطاني بتعديل توقعاته لنهاية عام 2022 لليورو / الدولار إلى 1.03 دولار من تقديراته السابقة البالغة 0.97 دولار.
وقال باركليز: "تتمثل المخاطر الصعودية لليورو في إمدادات الغاز والنفط المحسنة بدرجة كافية بحيث لم تعد إمكانية النقص عامل خطر يحد من الإنتاج" .
وأضاف باركليز بنك أن السلام أو وقف إطلاق النار في الحرب الروسية الأوكرانية سيكون تعزيز كبير لمكاسب الدولار لتأكيد عودته أعلى مستويات التكافؤ مع الدولار.
مستويات 105
من ناحية أخرى ، توقع دويتشه (ETR:DPWGn) أن ينهي اليورو العام عند 1.05 دولار، ومع ذلك ، أشار البنك الألماني إلى أنه لا يزال يتوقع سوقًا متقلبة للدولار.
ولفت دويتشه بنك أن لوجود مشكلة رئيسية واحدة وهى مدى وسرعة التضخم في الولايات المتحدة ، أو تباطؤ عام في الارتفاع في الأسعار الإجمالية.
كتب دويتشه: "لكي يبدأ اتجاه هبوطي كبير للدولار ، نحتاج حقًا إلى مزيد من الثقة في أن التضخم في الولايات المتحدة - وبالتالي تسعير صندوق الاحتياطي الفيدرالي - ينخفض بشكل مستدام".
منحنى العائد
يقوم دويتشه بتتبع شكل منحنى العائد في الولايات المتحدة لتحديد اتجاه الدولار، وقال البنك إن منحنى العائد في الولايات المتحدة لمدة 5 سنوات / 30 عامًا يحتاج إلى الانحدار بقوة لبدء اتجاه هبوطي كبير للدولار.
وقد زاد هذا المنحنى حدة منذ أواخر سبتمبر ، مع انتشار حاليا عند 4.4 نقطة أساسوفقًا لدويتشه بنك.
مستويات 104
توقع بنك ان تنخفض العملة الامريكية بعدما شهد الدولار ذروة ارتفاعاتها بالقرب من أعلى مستوى في 20 عام وفي المقابل توقع البنك تفوق أداء الأسواق الناشئة في العام المقبل.
يقول خبراء مورجان ستانلي بلغ الدولار الأمريكي ذروته ومن المقرر أن ينخفض في عام 2023 بالتزامن مع انخفاض عوائد سندات الخزانة وسط توقعات بتخفيف التضخم ، وهو سيناريو سيدعم أصول الأسواق الناشئة. ، وفقًا لمورجان ستانلي
سينخفض مؤشر الدولار إلى 104 بحلول نهاية العام المقبل ، بينما سيتفوق اليورو في الأداء مع استئناف تدفقات المستثمرين، كما كتب محللو مورجان ستانلي بقيادة أندرو شيتس في مذكرة.
عدم اليقين
كتب محللو مورجان ستانلي بقيادة أندرو شيتس في مذكرة أن عائدات سندات الولايات المتحدة لأجل سنتين و 10 سنوات من المتوقع أن تنتهي في 2023 عند 3.50٪ - مما يعني انحدارًا مفيدًا لمنحنى العائد.
من المتوقع أن يصل الدولار إلى ذروته مع انحسار حالة عدم اليقين حول تشديد سعر الفائدة الفيدرالي ، حيث يتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع سعر الفائدة النهائي في يناير 2023 ، مع خفض سعر الفائدة في الربع الرابع.
وفي المقابل توقع بنك مورجان ستانلي أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بوضع السعر النهائي لارتفاع أسعار الفائدة في مارس المقبل.
