الرئيسية
من المقرر أن يعلن البنك المركزي الأوروبي (ECB) عن قراره بشأن الفائدة وسعر الفائدة على الودائع في الساعة 11:45 بتوقيت جرينتش. وتشير التوقعات إلى أن البنك المركزي الأوروبي سيترك سياسته دون تغيير ولكن سيقوم بتقييم الوضع الاقتصادي الحالي.
هذا لا يزال الزخم الصاعد جيدًا حول العملة الموحدة، ويساعد الآن زوج اليورو/دولار على الصعود إلى أعلى المستويات اليومية في منطقة 1.1840.
ارتفع زوج اليورو/دولار للجلسة الثانية على التوالي اليوم الخميس، ليعكس الانخفاض الأخير في عدة جلسات بعد التعليقات الإيجابية من مسؤولي البنك المركزي الأوروبي يوم أمس الأربعاء والتي حفزت المشترين على العودة إلى السوق.
فقد تحدث مسؤولو البنك المركزي الأوروبي عن احتمالية وجود تحفيز نقدي إضافي في المنطقة في ضوء التعافي الاقتصادي المستمر.
مع اقترابنا من وقت الإصدار، أصدرت عدة بنوك كبرى توقعاتها لما قد يرد في اجتماع اليوم، وتعليقاتها حول سعر صرف اليورو - بعد المخاوف التي تم التعبير عنها سابقًا - والذي أصبح موضع اهتمام أيضًا.
أولًا، توقع "رابوبانك" "أن يمتنع البنك المركزي الأوروبي عن أي تغييرات في السياسة الأسبوع المقبل، لكن السيدة لاجارد ستكرر أن البنك لا يزال مستعدًا لتعديل السياسة عند الضرورة.
أدى التدخل اللفظي الأخير للسيد لين في أسواق العملات الأجنبية إلى زيادة التكهنات بشأن التيسير من البنك المركزي الأوروبي، لكننا لا نرى اليورو عند قيم عالية للغاية تستدعي استجابة فورية.
علاوة على ذلك، كانت البيانات الاقتصادية - حتى الآن - متوافقة مع توقعات خط الأساس للبنك المركزي الأوروبي أو أفضل قليلاً منها.
من المرجح أن يتم تعديل توقعات الناتج المحلي الإجمالي لهذا العام بشكل طفيف. وعلى المدى الطويل، لا يزال التضخم ضعيفًا تمامًا، وما زلنا نرى المخاطر تميل نحو المزيد من إجراءات البنك المركزي الأوروبي. يمكن للبنك المركزي الأوروبي أن يخفض مسار التضخم الخاص به لإعادة تأكيد هذا التحيز للأسواق ".
ثانيًا: يرى "دانكس بانك" أن "البنك المركزي الأوروبي سيكرر موقفه" استعداده للتحرك "بينما ينظر في توقعات اقتصادية وتضخمية غير مؤكدة. على هذا النحو، نتوقع اجتماعًا هادئًا نسبيًا بدون إشارات سياسية جديدة.
ومع ذلك، مع التعليقات المتباينة الأخيرة من فايدمان وشنابل ولين، قد نشهد تراكم الخلاف، لا سيما بشأن برنامج التيسير الكمي وحجم استجابة السياسة المستقبلية.
نتوقع أيضًا أن يواجه البنك المركزي الأوروبي أسئلة حول نظام معدل هدف التضخم الفيدرالي (AIT) والآثار المترتبة على المراجعة الإستراتيجية للبنك المركزي الأوروبي والتي يتم استئنافها الآن.
كما نرى أن لاجارد تراقب نظام بنك الاحتياطي الفيدرالي AIT وتقول إن البنك المركزي الأوروبي لن يتوصل إلى استنتاجات سابقة لأوانها في مراجعته الخاصة ".
ثالثًا: يتوقع "دويتشه بانك" أن الاقتصاديون الأوروبيون أن موقف السياسة لن يتغير، لكن البنك المركزي الأوروبي سيعزز اتصالاتهم برسالة متشائمة بحزم ، قبل أن يخففوا المزيد في ديسمبر مع توسيع برنامج شراء الأصول. سيتزامن هذا التيسير لشهر ديسمبر مع إصدار توقعات التضخم لعام 2023 لموظفي البنك المركزي الأوروبي، والتي يمكن أن تشكل الأساس لتغيير السياسة.
رابعًا: أوضح "بنك MUFG" أنه "يشك في أن البنك المركزي الأوروبي سيقدم إشارة سياسية أقل تشاؤمًا في المرحلة الحالية كما اقترح تقرير بلومبرج. لدى الرئيسة لاغارد فرصة للتعبير عن مزيد من القلق بشأن مخاطر الهبوط على توقعات التضخم.
في حين أنه لا ينبغي للمرء أن يضع الكثير من الوزن على قراءة واحدة فقط للتضخم، إلا أن تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أغسطس كان صادمًا حيث أظهر التضخم الأساسي انخفض إلى مستوى قياسي جديد بلغ 0.4٪ فقط.
إذا استمر التضخم في الانخفاض أكثر من هدفه ولم يستجب البنك المركزي الأوروبي، فإن ذلك يزيد من مخاطر تعديل توقعات التضخم بشكل أدنى حيث يفقد المشاركون في السوق الثقة في فعالية سياسة البنك المركزي الأوروبي. وسيؤدي ذلك إلى زيادة الضغط على العوائد الحقيقية في منطقة اليورو وزيادة قوة اليورو.
نتوقع أن يغتنم البنك المركزي الأوروبي الفرصة للتراجع عن قوة اليورو اليوم والإشارة إلى الانفتاح على المزيد من التيسير حتى لو تحسنت توقعات النمو بشكل طفيف.
إذا كان البنك المركزي الأوروبي مخيبًا للآمال بأي شكل من الأشكال، فإن المشاركين في الأسواق ينتظرون بفارغ الصبر دفع اليورو للأعلى مقابل الدولار الأمريكي في انتظار المزيد من التيسير من بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة القادم في 16 سبتمبر".
